Los gastos realmente importan

Por qué los gastos realmente importan cuando se trata de sus inversiones

Entonces, ¿cómo hace exactamente una casa de iganar dinero?
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Usemos Vanguard como ejemplo. Usted puede ir allí, suscribirse a una cuenta de inversión con ellos, y comprar acciones de uno de sus fondos y ellos no le cobran un cargo por hacerlo. Su fondo aumenta casi exactamente con la bolsa de valores. Unos años más tarde, usted vende esas acciones - de nuevo, sin cargo alguno por hacerlo - y se embolsa algunas ganancias.
¿De dónde saca Vanguard dinero en esa película?
Ganan dinero cargando los gastos directamente a la inversión. A lo largo del año, retiran un poco del valor de la inversión que usted tiene y se la quedan para sí mismos.

Digamos, por ejemplo, que usted posee acciones en un fondo que tiene $10 mil millones en activos totales. Durante el año, podrían retirar, digamos, 8 millones de dólares de ese fondo para pagar a los empleados, mantener los servidores en funcionamiento, y así sucesivamente.
Todo lo que realmente se ve es un ligero descenso gradual en el valor de la inversión. De hecho, los gastos se cargan tan lentamente que apenas se nota el cambio....
Pero es un cambio real, y puede ser muy costoso.
Los retiros hechos por la casa de inversiones tienen que ser revelados al inversionista y casi siempre son listados como un"índice de gastos". Es el porcentaje de los activos anuales que la compañía retira en un año para pagar todos esos costos. En el ejemplo anterior, donde el fondo tiene un valor de 10.000 millones de dólares y sacan 8 millones de dólares al año para gastos, el fondo tendría un índice de gastos del 0,08%, un índice bastante bueno, podría añadir.
Los índices de gastos son una de las primeras cosas que miro al considerar una inversión, y en el resto de este artículo, voy a mostrarle por qué es tan importante.

Un ejemplo de inversión de referencia

Comencemos con un ejemplo de inversión muy básico. Digamos que una empresa ofreció una inversión con un 7% de retorno anual y 0% de gastos. Te diré esto: si ese fondo existiera en el mundo real, mi dinero estaría allí en un abrir y cerrar de ojos. También es una analogía bastante buena para el mercado de valores a largo plazo, ya que un rendimiento anual del 7% a largo plazo es lo que la mayoría de los modelos predicen para el futuro.
Decido contribuir con 5.000 dólares al año a esa inversión durante los próximos 40 años. Comienzo este año con 5.000 dólares a principios de año y lo repito durante los próximos 39 años. ¿Con qué voy a terminar?
Al final del décimo año, mi saldo será de $73,918.00.
Al final del vigésimo año, mi saldo será de $219,325.88.
Al final del trigésimo año, mi saldo será de $505,365.21.
Al final del cuadragésimo año, mi saldo será de $1,068,047.85. Bastante dulce; soy millonario.
Desafortunadamente, las proporciones de gastos van a cambiar este panorama, y no en el buen sentido.

Ejemplo de inversión con un índice de gastos del 0,1%.

Tomemos el ejemplo anterior y modifiquémoslo ligeramente. Añadamos un índice de gastos del 0,1% a ese fondo. Supondremos, para facilitar el cálculo, que los gastos se retiran a finales de año.
En este ejemplo, al final del décimo año, mi saldo sería de $73,471.93. Compare eso con el saldo que tendría sin relación de gastos, $73,918.00. Después de diez años, un índice de gastos de 0.1% me habrá costado $446.07.
Al final del vigésimo año, mi saldo en este ejemplo sería de $216,563.51. Compare eso con el saldo que tendría sin relación de gastos, $219,325.88. Después de veinte años, un índice de gastos de 0.1% me habrá costado $2,762.37.
Al final del trigésimo año, mi saldo en este ejemplo sería de $495,244.13. Compare eso con el saldo que tendría sin relación de gastos, $505,365.21. Después de treinta años, un índice de gastos de 0.1% me habrá costado $10,121.08.
Al final del cuadragésimo año, mi saldo en este ejemplo sería de $1,037,993.60. Compare eso con el saldo que tendría sin relación de gastos, $1,068,047.85. Después de cuarenta años, un índice de gastos de 0.1% me habrá costado $30,054.25. Ouch.
Como puede ver, incluso un pequeño índice de gastos del 0,1% tiene implicaciones financieras bastante grandes a largo plazo. Esto reduce aproximadamente el 3% del total general en un período de cuarenta años, lo que es suficiente para afectar realmente la calidad de vida durante la jubilación, al menos un poco.
Muchos fondos de Vanguard tienen un índice de gastos en este estadio de béisbol, que es una de las grandes ventajas de su estrategia de inversión. Con sólo seguir estrategias extremadamente simples (comprar todo, seguir el promedio), Vanguard mantiene los gastos bajos.

Ejemplo de inversión con un índice de gastos del 0,5%.

Si subimos las cosas a un 0,5%, estamos entrando en el terreno de algunas de las mejores ofertas de fondos mutuos de todo tipo de compañías diferentes. Estas no son malas inversiones en el gran esquema de las cosas. Echemos un vistazo.
Usemos el ejemplo original - 7% de rendimiento anual, 40 años, inversiones al principio del año - y agreguemos un índice de gastos del 0,5% a ese fondo. Supondremos, para facilitar el cálculo, que los gastos se retiran a finales de año.
En este ejemplo, al final del décimo año, mi saldo sería de $71,715.88. Compare eso con el saldo que tendría sin relación de gastos, $73,918.00. Después de diez años, un índice de gastos del 0.5% me habrá costado $2,202.12.
Al final del vigésimo año, mi saldo en este ejemplo sería de $205,894.67. Compare eso con el saldo que tendría sin relación de gastos, $219,325.88. Después de veinte años, un índice de gastos de 0.5% me habrá costado $13,431.21.
Al final del trigésimo año, mi saldo en este ejemplo sería de $456,940.20. Compare eso con el saldo que tendría sin relación de gastos, $505,365.21. Después de treinta años, un índice de gastos de 0.5% me habrá costado $48,425.01.
Al final del cuadragésimo año, mi saldo en este ejemplo sería de $926,640.74. Compare eso con el saldo que tendría sin relación de gastos, $1,068,047.85. Después de cuarenta años, un índice de gastos de 0.5% me habrá costado $141,407.11. Wow.
Con un índice de gastos del 0,5%, los ahorros para la jubilación están teniendo un gran impacto, lo suficientemente grande como para cambiar los planes a largo plazo de manera significativa. Alrededor del 14% del saldo se ha disipado debido a ese índice de gastos, que va a alterar seriamente sus planes.
Pero va a ser más doloroso aún.

Ejemplo de inversión con un índice de gastos del 1,0%.

Con un índice de gastos del 1,0%, usted está viendo inversiones que son quizás un poco más caras. Por lo general, se trata de fondos de "prestigio" fuertemente promovidos por las casas de inversión.
Continuemos con el ejemplo original - 7% de rendimiento anual, 40 años de inversiones a principios de año - y agreguemos un índice de gastos del 1% a ese fondo esta vez. Supondremos de nuevo, para facilitar el cálculo, que los gastos se retiran a finales de año.
En este ejemplo, al final del décimo año, mi saldo sería de $69,583.01. Compare eso con el saldo que tendría sin relación de gastos, $73,918.00. Después de diez años, un índice de gastos del 1% me habrá costado $4,334.99.
Al final del vigésimo año, mi saldo en este ejemplo sería de $193,375.10. Compare eso con el saldo que tendría sin relación de gastos, $219,325.88. Después de veinte años, un índice de gastos del 1% me habrá costado $25,950.78.
Al final del trigésimo año, mi saldo en este ejemplo sería de $413,608.23. Compare eso con el saldo que tendría sin relación de gastos, $505,365.21. Después de treinta años, un índice de gastos del 1% me habrá costado $91,756.98.
Al final del cuadragésimo año, mi saldo en este ejemplo sería de $805,415.39. Compare eso con el saldo que tendría sin relación de gastos, $1,068,047.85. Después de cuarenta años, un índice de gastos del 1% me habrá costado $262,632.46.
En esa situación, es probable que no se esté jubilando cuando originalmente planeó jubilarse - simplemente no va a funcionar. Los gastos han drenado literalmente una cuarta parte de sus ahorros de jubilación en este momento, lo que significa que su retiro anual también se reducirá en una cuarta parte (a menos que quiera arriesgarse a quedarse sin dinero). O bien vas a trabajar durante unos cuantos años más o vas a tener un trabajo a tiempo parcial durante la jubilación o vas a tener que aceptar un nivel de vida más bajo. Esa es la realidad.
¡Pero se pone peor aún!

Ejemplo de inversión con un índice de gastos del 1,5%.

Cuando usted comienza a superar un índice de gastos del 1%, por lo general se encuentra en el dominio de las inversiones que están siendo fuertemente promovidas por asesores de inversiones que están obteniendo un recorte de esos gastos. Personalmente no los tocaría ni con un palo de tres metros, pero están ahí fuera. Veamos lo dolorosas que son.
Continuemos con el ejemplo original - 7% de rendimiento anual, 40 años de inversiones a principios de año - y agreguemos un índice de gastos del 1% a ese fondo esta vez. Supondremos de nuevo, para facilitar el cálculo, que los gastos se retiran a finales de año.
En este ejemplo, al final del décimo año, mi saldo sería de $67,517.26. Compare eso con el saldo que tendría sin relación de gastos, $73,918.00. Después de diez años, un índice de gastos de 1.5% me habrá costado $6,400.74.
Al final del vigésimo año, mi saldo en este ejemplo sería de $181,703.79. Compare eso con el saldo que tendría sin relación de gastos, $219,325.88. Después de veinte años, un índice de gastos de 1.5% me habrá costado $37,622.09.
Al final del trigésimo año, mi saldo en este ejemplo sería de $374,818.33. Compare eso con el saldo que tendría sin relación de gastos, $505,365.21. Después de treinta años, un índice de gastos del 1.5% me habrá costado $130,546.88.
Al final del cuadragésimo año, mi saldo en este ejemplo sería de $701,417.47. Compare eso con el saldo que tendría sin relación de gastos, $1,068,047.85. Después de cuarenta años, un índice de gastos de 1.5% me habrá costado $366,630.38.
Ahí lo tienes. En la marca de cuarenta años en una inversión de 1.5% de proporción de gastos, un tercio completo de su dinero se destina a gastos. Poof. Es posible que ni siquiera pueda jubilarse en ese momento.

El impacto de los rendimientos en relación con los gastos

Como usted podría adivinar, hay un poco de tensión entre los rendimientos anuales y las proporciones de gastos. Un fondo que tiene un rendimiento anual más alto que otro fondo puede salirse con la suya con un índice de gastos algo más alto y seguir siendo beneficioso para usted como cliente. El truco, por supuesto, es encontrar ese fondo que en realidad tiene una historia a largo plazo de un rendimiento anual más alto.
Veamos los números para ver cómo funciona.

¿Una inversión inicial del 8%?

Para este ejemplo, modifiquemos la inversión de referencia anterior. Seguimos invirtiendo 5.000 dólares al año, pero ahora tiene un rendimiento anual del 8%, a lo largo de 40 años, con un índice de gastos del 0%.
En ese caso, a los cuarenta años, su inversión valdría $1,398,905.20. Recuerde, en el ejemplo inicial, el rendimiento anual era del 7% y terminamos con $1,068,047.85. Por lo tanto, con sólo aumentar la rentabilidad del 7% al 8%, aumentamos nuestra rentabilidad total en $330,857.35.
Si añadimos un índice de gastos del 0,1%, nuestro total de cuarenta años se reduce a $1.358.375,12, una pérdida de $40.530,08 en comparación con ningún índice de gastos.
Si utilizamos un índice de gastos del 0.5%, nuestro total de cuarenta años se reduce a $1,208,392.96, una pérdida de $190,512.24 en comparación con ningún índice de gastos.
Ahora, aquí es donde se pone interesante. Si utilizamos un índice de gastos del 1% (con los gastos eliminados al final del año), nuestro total de cuarenta años cae a $1,045,489.98, una pérdida de $353,415.22 en comparación con ningún índice de gastos.
¿Por qué es interesante este? Este es el punto en el que el rendimiento es en realidad inferior a una inversión del 7% con un índice de gastos del 0%, lo que nos daría 1.068.047,85 dólares. Parte de eso viene exactamente de cuándo se retiran los gastos a lo largo del año y cuándo llegan las devoluciones a lo largo del año, por supuesto.
Si tiene un índice de gastos del 1.5%, su saldo al final del año es de $906,114.04, el cual es de nuevo algo comparable a una declaración anual del 7% con gastos del 0.5%, lo cual le daría $926,640.74.

El impacto de los coeficientes de gastos

Para resumir todo esto, lo que usted notará es que el rendimiento anual de un fondo mutuo o fondo de índice menos el índice de gastos le da una buena idea de cuál será su rendimiento anual por esa inversión. No es un resultado perfecto porque varía dependiendo de cuándo se retiran los gastos y así sucesivamente, pero lo acercará bastante al número correcto.
Sin embargo, en caso de duda, elija el fondo que tenga el índice de gastos más bajo. Por lo tanto, si se trata de dos inversiones, cuando una tiene un rendimiento anual del 7% y una relación del 0,5% y la otra tiene un rendimiento del 8% y una relación del 1,5%, estará mejor con un rendimiento más bajo y gastos drásticamente más bajos.
Esto se debe a que, año tras año, los rendimientos anuales van a subir y bajar, pero el índice de gastos va a seguir siendo el mismo. Por lo tanto, en un mal año, el índice de gastos se vuelve cada vez más importante y un índice de gastos alto realmente te va a pellizcar mal, ahogando los beneficios. Usted gana algo de eso en los años buenos, pero en una inversión volátil, generalmente no es suficiente.

¿Cómo puede averiguar las proporciones de los gastos?

Cuando usted está eligiendo entre inversiones de un tipo similar, dos piezas de información que va a querer saber son el rendimiento anual promedio y el índice de gastos. Ambos números deben estar fácilmente disponibles en el resumen de una inversión; si no lo están, herramientas como Yahoo Finance o Morningstar le ayudarán a encontrar rápidamente esos datos.
Como mencioné anteriormente, la manera más simple de usar esa información es tomar el rendimiento anual promedio y luego restar el índice de gastos de ese, y luego usar ese número para comparar diferentes fondos. Si están bastante cerca, vaya con el que tiene el índice de gastos más bajo; si todavía están muy cerca, vaya con el que tiene el historial más largo.

Reflexiones finales

Los índices de gastos son extremadamente importantes cuando usted está invirtiendo. Como ha visto, una mala relación de gastos puede engullir mucho de su dinero a largo plazo. Aunque casi siempre tendrá que conformarse con un índice de gastos pequeño, existe una gran diferencia entre un índice de gastos del 0,1% y un índice de gastos del 1,5%. A lo largo de muchos años ahorrando para la jubilación, la diferencia es de cientos de miles de dólares.
Otra cosa importante que debe recordar: los índices de gastos y los rendimientos anuales no son lo único que debe tener en cuenta al invertir. También debe considerar el riesgo, el cual puede calcular observando los rendimientos anuales de los últimos años.
¿Saltan mucho de un lado a otro? Tales inversiones están bien a muy largo plazo - más de diez años - pero a medida que se acerque a su meta, va a querer inversiones que no salten arriba y abajo cada año, incluso si eso significa un rendimiento anual promedio más bajo. Eso es porque no quieres llegar a la fecha límite al final de un año muy malo, porque eso realmente te impedirá seguir adelante.
Los índices de gastos son útiles en su mayoría para comparar inversiones muy similares, con tasas de rendimiento y volatilidad similares. Cuando miro a las inversiones de esa manera, las proporciones de gastos son casi siempre las que rompen el empate. Prácticamente siempre apuesto por la inversión con un índice de gastos más bajo.
Hasta ahora, el uso de esta estrategia parece haber funcionado bien para mi familia. Tenemos la mayoría de nuestros ahorros e inversiones a largo plazo con Vanguard en inversiones con índices de gastos muy bajos que se esfuerzan simplemente por igualar el mercado al poseer un poco de todo. Esa estrategia ha funcionado como un campeón, y los bajos índices de gastos son una gran parte de la razón por la cual.
Buena suerte!